为什么比特币存在：它是像黄金一样的避风港吗？

比特币为什么存在？这个问题在五年前似乎很难回答，但现在投资者似乎越来越知道答案——是的，比特币存在的理由：数字黄金。

你会发现很多其他资产现在都陷入了泥潭，但比特币的优势开始越来越明显。以“peers”为例，以太坊从一个故事跳到另一个故事，它曾经是初始代币发行（ICO），现在是去中心化金融（DeFi）；还有瑞波币，估计一些加密货币行业的玩家看到瑞波币或者瑞波币的人都不知道是什么东西。

但如果比特币是数字黄金，那么它应该是一种可以在危机时期“释放风险”的避险资产。当然，过去十天可能让比特币是否可以成为避风港的想法有了新的认识，因为它的价格在那段时间又经历了一次断崖式下跌。

那么问题来了，比特币能成为避风港吗？我们发现，在上一次全球金融危机的时候，比特币还不存在。在最近专门针对这个问题的 Coindesk Research 白皮书中，通过检查比特币在宏观经济危机期间的一些潜在表现比特币的价值和意义，我们提出了一些可用于评估“比特币是避风港吗？”的指标。

比特币与黄金

如果有人告诉你比特币和黄金的走势非常相似，那么他要么是愚蠢的，要么是坏的。

如果您仔细观察自 2015 年以来比特币和黄金的价格走势，比特币价格在任何时期都没有与黄金呈正相关或负相关。而且从长远来看，两者之间的相关性联系越来越少。比特币与人民币

对于那些对加密货币行业不太了解的人来说比特币的价值和意义，他们可能会觉得比特币是一个避风港。比特币可以被硅谷风险投资公司以及那些陷入货币危机的人用作风险资产，委内瑞拉本土人就是一个典型的例子。

但由于国内经济和人口比委内瑞拉大几个数量级，人民币对比特币价格的潜在影响要大一些。在过去五年中，美元/人民币走势与比特币价格走势之间存在很强的相关性。也就是说，当人民币/美元汇率波动时，比特币的价格往往会上涨。因此，对于那些希望对冲货币风险并希望将比特币用作避风港的人来说，这可能是一个积极的信号。比特币 vs. 以太坊 & 比特币 vs. 瑞波币

如果你是一个理性的人，你一定会明白，比特币是唯一可以被视为避风港的加密资产。其他加密资产也可能脱颖而出，但大多数仍然存在风险。就其他主流加密货币而言，可能需要很多年时间才能证明它们可以被更多人采用作为避风港——这里需要说的是，如果比特币真的成为“避险工具”（risk-off ) 资产，那么其收益将与其他加密资产脱钩。

下面两张图比较了比特币和以太坊，以及比特币和瑞波币的价格走势：

无论是以太坊还是瑞波币，我们都发现随着时间的推移，它们都与比特币回报呈现出非常强的正相关性，并且彼此之间具有高度的相关性。

结论和数据说明

从以上分析来看，并不代表比特币不能起到避险的作用，但比特币现阶段未必是真正的避险资产。当然，这并不意味着它在下一次市场低迷（或之后的低迷期）期间不能成为避险资产。连美联储主席杰罗姆·鲍威尔都明白这一点：他曾说过比特币是一种“投机性价值储存手段”，换句话说，比特币投资者正在成为一种投机价值储存手段。

的确，很难立即判断比特币是否正朝着避险资产的方向发展，比特币价格波动和 24/7 全天候交易的两个特征使得评估其每日收益与其他收益的相关性变得既困难又容易资产。因此，在本文中，我们采用每日收益的 30 天移动平均线来评估 90 天期间的资产相关性。数据来源于四年或更早，直到 9 月 30 日上午最后收盘。